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2026年一季度，三大工程机械龙头净利润集体“失速”。财报泄露，徐工机械（000425）达成营收297.91亿元，同比增长9.26%，归母净利润20.56亿元，增幅仅0.86%；三一重工（600031）营收240.42亿元仙踪林娇小4一6XXXⅩ，同比增长14.22%，归母净利润24.81亿元，同比微增0.46%；中联重科（000157）营收129.52亿元，同比增长6.89%，归母净利润同比下滑37.3%至8.84亿元。
与2025年同期比拟，三一重工的净利润增速从约56%骤降至0.46%，徐工机械从约26%收窄至0.9%，中联重科则由54%的高增长转为37.3%的负增长。
与此同期，看成工程机械行业景气度的风向标，挖掘机销量捏续增长。据中国工程机械工业协会统计，2026年一季度，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机73336台，同比增长19.5%。其中国内销量39579台，同比增长8.25%；出口33757台，同比增长36.1%。
中联重科在投资者干系活动记载表中示意，净利润增速下滑主若是受到东说念主民币增值带来汇兑亏空的影响，若剔除汇兑损结怨地皮科罚的影响，公司鼎新后的净利润同比增长超50%，中枢方向施展已经强劲。此外，徐工机械也在公司最新功绩证明会上提到，2026年第一季度，公司汇兑亏空加锁汇用度进取4亿元，而2025年同期汇兑收益进取4亿元。
回溯2025年，三大工程机械龙头在阅历2021年以来的深度鼎新后，营收、净利均达成正增长，且利润增速均进取营收增速。其中，徐工机械以1008.23亿元营收位居行业首位，久久久久亚洲AV无码专区桃色同比增长8.37%仙踪林娇小4一6XXXⅩ，成为国内工程机械行业首家跨入千亿门槛的企业；三一重工与中联重科营收均增超14%，分歧为892.31亿元、521.07亿元。
利润端，三一重工达成归母净利润84.08亿元，以41.18%的同比增速领跑同业；中联重科以38.01%的增速紧随后来，净赚48.58亿元；徐工机械归母净利润65.72亿元，增速为8.96%。
从行业举座来看，挖掘机全年销量复原到了2021年以来的最高水平。据中国工程机械工业协会统计，2025年，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机23.53万台，同比增长17%。其中，国内销量11.85万台，同比增长17.9%；出口11.67万台，同比增长16.1%。
值得介怀的是，国际商场捏续成为行业紧迫增长极与利润孝顺点。诠释期内，三一重工加速由“家具出口”向“产业出海”的运营升级，日韩毛片毛片久久精品全年达成国际收入558.56亿元，同比增长15.14%，占总营收比重约为64%。分区域来看，亚澳区域238.9亿元同比增16.17%，非洲区域同比大增55.3%至83.1亿元，欧洲和好意思洲一样保捏增长。
徐工机械国际收入达485.99亿元仙踪林娇小4一6XXXⅩ，同比增长16.58%，收入占比提高3.4个百分点至48.2%。公司在年报中提到，共建“一带沿路”商场需求捏续开释，东南亚、非洲、拉好意思等区域基建与动力矿产开发需求茂盛，为行业提供开阔增量空间。
相较之下，中联重科的国际增速在三家中最为卓越，其国际收入同比增长30.52%至305.15亿元，占比达58.56%，近四年境外收入年均复合增长率高达52%。
出口高增的背后是环球矿业老本开支上行周期的撑捏。广发证券臆度，2024年至2030年环球矿业老本开支累计增长50%，非洲地区约75%的挖机需求来自铜、金、锂等矿业的开采需求，非洲等地区正成为新的增长极，为中资企业带来紧迫契机。
臆度2026年，中联重科示意，在环球矿业高景气度与中资矿企出海的双重驱动下，大型矿用挖掘机、宽体车等高价值、大型化装备的需求尤为卓越。徐工机械则臆度，公司全年营收将增超10%。
东吴证券判断，2026年工程机械行业将迎来国内开导更新周期运行重复国际需求拐点复苏的表里共振朝上神色，好意思联储插足降息周期将带动环球流动性改善，国际挖掘机需求开启上行周期，其中中东、非洲为国际中枢增长区域。
对于中东地缘政事谋害的潜在影响，中联重科在投资者干系活动记载表中提到，谋害主要带来局部商场需求短期波动和物流运脚短期高潮。从环球视角看，本次中东地缘政事谋害臆度不会永远捏续，同期中东经济韧性较强，很是是沙特、阿联酋财政实力淳朴、经济基础判辨，基建建设程度不会中断，臆度后续还将迎来阶段性反弹。
此外，谈到濒临汇兑风险的短期冲击，中联重科建议了四个头绪的料遐想路：在业务报价阶段即纳入币种和汇率波动料理成本抽象考量；优化国际业务币种结构，进行自然对冲；强化应收账款料理，镌汰账期，减少外汇敞口；强化外汇敞口的繁衍品对冲策略，同期提高土产货化率从泉源上减少外汇敞口。徐工机械则示意将从计谋、买卖、金融三个维度抽象施策：加速国际制造基地土产货化率提高，结算优先使用东说念主民币及储备货币，择机开展现款流与报表锁汇。
二级商场方面，收尾5月8日收盘，三一重工报20.53元/股仙踪林娇小4一6XXXⅩ，总市值为1881亿元；徐工机械报9.97元/股，总市值为1171亿元；中联重科报7.78元/股，总市值为660亿元。
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